27/05 – Como se não bastassem a inflação elevada e os juros em patamar ainda historicamente baixo, o investidor tem um “inimigo” a mais neste mês de maio: o come-cotas, como é chamado o Imposto de Renda (IR) semestral dos fundos de investimento. Como é a tradição, o imposto vai morder na próxima sexta-feira, último dia útil de maio, 15% do rendimento dos fundos desde novembro do ano passado. E o resultado não será agradável. Levantamento feito pelo GLOBO mostra que somente 23 fundos fundos DI (pós-fixados) e de renda fixa (prefixados) superaram a inflação nos últimos seis meses, de um total de 645 avaliados. Após o recolhimento do imposto, somente três fundos conseguirão superar o índice de preços do período, projetado em 3,67% pelo IPCA.

O levantamento considera fundos de longo prazo, com mais de dez cotistas e taxa de administração maior do que zero, de modo a eliminar fundos exclusivos — criados por gestoras para um cliente específico — e os chamados fundos masters, que não podem ser acessados diretamente pelos investidores em geral.

A ex-aeroviária Júlia Médici está entre os pequenos investidores que terão suas cotas de fundo recolhidas automaticamente pelo Imposto de Renda semestral. Ela diz que a maioria de seus investimentos estão sendo corroídos neste ano pelo avanço dos índices de preço.

— Estou sacando dinheiro desses fundos para diversificar e assumir mais risco. Mas está difícil ter ganhos reais — afirma Júlia.

Segundo cálculos de especialistas, o imposto vai morder 0,72 ponto percentual do rendimento dos fundos de renda fixa. Isso equivale a um mês de ganhos. Em vez de renderem 4,52% em seis meses, o ganho passará a ser de 3,84%, segundo dados da Associação Brasileiras dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). O número supera a inflação porque inclui fundos que não são acessíveis ao pequeno investidor.

No caso da renda fixa, a mordida significa que quem aplicou R$ 15 mil num fundo de renda fixa em novembro de 2012 vai receber o seu próximo extrato com um valor de R$ 15.608. Ou seja, um pouco menos do que os R$ 15.777 que tinha no início de abril. Isso porque a cota virou imposto.

Especialistas sugerem mais risco

Nos fundos DI, o rendimento cai de 3,51% para 2,98% após a mordida do imposto, uma redução de 0,53 ponto percentual. A mordida é menor porque os fundos DI renderam menos.

Bolivar Godinho, professor da Universidade de São Paulo (USP), diz que não existe forma de escapar do come-cotas. Quem tenta resgatar a aplicação antes da incidência do imposto será tributado normalmente pela tabela regressiva dos fundos, cujas alíquotas variam de 22,50% (aplicações de até 180 dias) a 15% (por mais de 720 dias).

— Se depois de pagar o come-cotas o investidor decidir sacar o dinheiro do fundo, a Receita Federal vai recolher apenas a diferença IR do come-cotas para a tabela regressiva — explica.

Para Sandra Blanco, da Órama Investimentos, uma opção para conseguir ganhar da inflação é diversificar investimentos.

— Não tem muito jeito para ganhar da inflação na renda fixa. É preciso correr mais riscos, buscando outras opções de investimentos, como fundos de ações — acredita Sandra.

Fonte: O Globo

Escrito por: Bruno Villas Bôas